距離2010年12月22日上調(diào)成品油零售價(jià)格22個工作日的調(diào)價(jià)窗口期越來越近，而三地原油變

化率已經(jīng)超過6%，分析師一致預(yù)期，受春節(jié)將至、管理通脹預(yù)期等因素影響，調(diào)價(jià)可能會延

遲至春節(jié)后即2月中旬，而國際油價(jià)高位運(yùn)行，屆時調(diào)價(jià)幅度將會更大。

　　從下游需求情況看，目前因?yàn)轭A(yù)期調(diào)價(jià)而"囤油"的情況并不多見。受原油價(jià)格高位盤整

的影響，此前預(yù)期的成品油定價(jià)機(jī)制改革，短期內(nèi)可能難以推出。

　　價(jià)格上調(diào)幅度或較大

　　我國現(xiàn)行的成品油定價(jià)機(jī)制使用"雙條件"約束國內(nèi)成品油定價(jià)。根據(jù)2009年公布的《石

油價(jià)格管理辦法》，當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價(jià)格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)

整國內(nèi)成品油價(jià)格。

　　"'22+4%'是成品油價(jià)格調(diào)整的必要非充分條件。理論上，最快1月21日達(dá)到調(diào)價(jià)窗口；如

果考慮圣誕節(jié)、元旦節(jié)休市的影響，1月24日是新的調(diào)價(jià)周期。但達(dá)到條件，國家可以不調(diào)價(jià)

。"中國化工網(wǎng)分析師趙京敏說。

　　據(jù)中國化工網(wǎng)測算，早在1月6日，三地(布倫特、辛塔、迪拜)原油變化率就突破了4%，

截至1月19日，變化率達(dá)到了6.9%。

　　"市場基本預(yù)期調(diào)價(jià)會在春節(jié)以后，歷次上調(diào)成品油幾乎沒有一次準(zhǔn)時。"易貿(mào)資訊分析

師廖凱舜說。

　　對于成品油調(diào)價(jià)延至春節(jié)以后的原因，分析師認(rèn)為，除了節(jié)前一般習(xí)慣不調(diào)，還有一層

重要考慮是當(dāng)前的通脹水平。2010年CPI上漲3.3%，其中12月CPI上漲4.6%，通脹壓力依然很

大。從歷次調(diào)價(jià)經(jīng)驗(yàn)來看，國家會把穩(wěn)定物價(jià)放在首位。

　　卓創(chuàng)資訊分析師劉鋒預(yù)計(jì)，國際油價(jià)維持高位震蕩的可能性很大，如此，三地原油變化

率仍會保持上漲態(tài)勢，據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，如果調(diào)價(jià)時間拖得越久，發(fā)改委上調(diào)的幅度也會越大。

　　廖凱舜則預(yù)計(jì)，成品油調(diào)價(jià)幅度將在300-400元/噸。

　　定價(jià)機(jī)制短期難調(diào)整

　　受當(dāng)前成品油定價(jià)機(jī)制約束，國內(nèi)成品油價(jià)格與國際油價(jià)走勢并不同步，發(fā)改委有關(guān)人

士曾表示要推動成品油定價(jià)機(jī)制改革。據(jù)稱，22個工作日可能縮短為10天；三地原油移動平

均價(jià)變動幅度可能會從4%調(diào)整為3%。分析師認(rèn)為，在當(dāng)前的高油價(jià)情況下，新的定價(jià)機(jī)制短

期難以出臺。

　　東方油氣網(wǎng)主編鐘健表示，定價(jià)機(jī)制調(diào)整意味著國際油價(jià)和國內(nèi)成本油價(jià)格相吻合，國

內(nèi)成品油價(jià)格要與目前的國際油價(jià)接軌，需要大幅調(diào)整，市場難以接受。未來如果國際油價(jià)

大幅下跌，新的定價(jià)機(jī)制才有可能出臺。

　　下游方面，部分貿(mào)易商汽油有所備貨，主要是春節(jié)前的慣常備貨；柴油則處在淡季。趙

京敏表示，汽油價(jià)格有所上漲，主要是受需求拉動，其中"囤油"的情況并不多見。

（摘自中國證券報(bào)）