6月20日以來，滬深股市融資交易日漸活躍，但吸引融資客參與的標(biāo)的多為題材概念股，真正屬于藍(lán)籌陣營的板塊則只有汽車股。該板塊期間整體融資凈買入近14億元，融資力度居于市場前列。分析人士指出，汽車股既不缺乏題材刺激，又具備堅固的估值支撐，兼具安全邊際與股價彈性，是近期比較理想的融資標(biāo)的。后續(xù)若融資進(jìn)一步流入，有望支持該板塊反彈行情延續(xù)。

　　融資明顯流向汽車股

　　6月下旬以來，滬深股市融資買入熱情逐漸走出了此前徘徊不前的狀態(tài)，融資余額開始持續(xù)走高，進(jìn)入7月份后更有加速態(tài)勢，顯示融資客參與行情的意愿明顯恢復(fù)。7月14日，兩市融資余額收報4213.99億元，較此前一個交易日明顯提升，再度創(chuàng)出歷史新高。

　　不過，在融資逐漸恢復(fù)活躍的過程中，也透露出了一定的浮躁心態(tài)。從行業(yè)板塊的融資動向看，6月20日以來，居于融資凈買入額前五位的行業(yè)板塊分別為有色金屬、國防軍工、計算機、電子和汽車，具體融資凈買入額分別為30.76億元、30.33億元、23.60億元、20.32億元和13.88億元。這其中，有色金屬、國防軍工、計算機和電子板塊都屬于市場熱炒的題材概念股，其典型特征是估值溢價均處于較高水平。融資客參與此類股票顯然更多是基于短線目的，暴露出了一定的跟風(fēng)博弈心態(tài)。

　　在相對浮躁的心態(tài)下，基于中期價值的融資布局就顯得更加醒目，特別是在市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換逐漸顯山露水的背景下，融資客對部分價值型標(biāo)的的布局其實具備更有意義的指引作用。從行業(yè)融資動向看，汽車股是唯一在本輪反彈中融資凈買入力度較大的藍(lán)籌板塊。統(tǒng)計顯示，6月20日以來，汽車板塊整體融資凈買入額為13.88億元。從具體個股看，屬于兩融標(biāo)的的汽車股共有24只，而有15只個股6月20日以來都實現(xiàn)了融資凈買入。其中，萬向錢潮、江淮汽車、比亞迪、長安汽車和一汽轎車期間融資凈買入力度最大，分別達(dá)到了6.05億元、2.53億元、1.66億元、1.20億元和0.98億元。

　　與融資的積極買入相對應(yīng)，汽車板塊在6月20日以來的市場表現(xiàn)也非常強勢，板塊整體漲幅高達(dá)9.90%，在所有申萬一級行業(yè)板塊中居于漲幅第二位，僅次于近期被火爆炒作的軍工股。

　　兩因素提升做多吸引力

　　顯然，在本輪汽車股的反彈行情中，融資流入起到了比較重要的推動作用。作為市場中重要的增量資金來源，未來如果融資客能夠繼續(xù)保持對汽車板塊的熱情，很可能會加大該板塊反彈行情延續(xù)的概率。對此，分析人士指出，短期來看，基于較高的安全邊際和豐富的題材支撐，汽車股有望繼續(xù)對融資資金保持較強吸引力。

　　一方面，汽車股并不缺乏題材刺激。在存量資金博弈的格局下，價值往往需要以題材為契機才可能被激發(fā)出來。而在眾多藍(lán)籌股中，汽車股的題材可謂非常豐富。一是資產(chǎn)重組方面的預(yù)期持續(xù)不斷。7月11日，江淮汽車公布整體上市方案，不僅激活了江淮汽車和安凱客車的股價走勢，也令其他國企范疇的汽車股受到明顯提振。二是新能源汽車政策扶持力度超出市場預(yù)期，后續(xù)政策有望持續(xù)出臺，而汽車板塊內(nèi)眾多企業(yè)在業(yè)務(wù)中或多或少對新能源汽車領(lǐng)域都有所涉及。對于汽車板塊而言，上述兩個題材概念涉及股票眾多，且持續(xù)存在積極預(yù)期，能夠為板塊整體反彈持續(xù)提供有利契機。

　　另一方面，相對于其他市場熱捧題材，汽車板塊又具備顯著的估值優(yōu)勢，能夠大幅增加融資的安全邊際。統(tǒng)計顯示，當(dāng)前汽車股整體市盈率（TTM）只有15倍，若考慮今年不錯的業(yè)績增長預(yù)期，實際估值應(yīng)該更低。與此同時，在24只汽車股兩融標(biāo)的中，當(dāng)前市盈率低于20倍的個股多達(dá)15只。顯然，在題材想象空間相當(dāng)?shù)那闆r下，汽車股能夠給融資客提供更高的安全邊際。

　　基于上述兩方面原因，分析人士認(rèn)為融資客對汽車股的熱情短期仍將持續(xù)，而且隨著市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的深入，后續(xù)做多汽車股的情緒還有望進(jìn)一步升溫。從二級市場角度看，作為市場敏感度最高的投資群體，融資客對汽車股的布局有望起到良好的資金引領(lǐng)作用，利于汽車股反彈行情的深入。

（摘自中證網(wǎng)）